目前看消防涂塑钢管总库存压力并不算大

按周期推算，19年1季度的建筑需求仍难以出现大幅下滑局面（房地产平稳+基建托底），发生变数的时间点可能在2季度，下半年整体则难言乐观。制造业总需求下行，关注旺季改善幅度。10月制造业总耗钢增速放缓至11%，从分行业来看，目前机械和船舶增速表现尚稳。总需求下行，但季节性规律仍未打破，可以看到往年11月至次年1月制造业需求都有较好的表现，可重点关注后期改善幅度。但是，制造业中家电、汽车与房地产销售正向相关，机械与建筑新开工正向相关，而由于房地产远期需求有向下预期，对制造业长期会形成一定压力。

出口需求预期仍差。近日国内钢材现货大跌后，出口利润修复，加上中美贸易氛围缓和，短期出口情况预计有所好转。据钢联统计，12月螺纹计划出口20.7万吨，而11月螺纹实际出口14.4万吨，1-11月累计出口量224.9万吨，同比减少31.89%。12月热卷计划出口量58.9万吨，而11月实际出口54.2万吨，1-11月累计出口量661.1万吨，同比减少33.7%。

目前看，消防涂塑钢管总库存压力并不算大，19年春节较18年提前，冬储累库时间或减少1-2周。在前期现货跌价后，终端及贸易商均有小幅补库，预计1-2周内将进入冬储阶段（与历年累库节气相符），减少整体出口预期。另外，从PMI新出口订单****6个月出口增速来看，1季度出口转差预期不变。而中美贸易仅为暂时缓和局面，后期存有很大不确定性，谨慎乐观为宜。还有国外新增产能的释放，若国内价格优势不足，则对出口需求或也形成一定挤压。